21世纪经济报道记者庞华玮广州报道
8月26日，7只信创主题ETF获批，包括华夏基金、易方达基金、广发基金、汇添富基金、华宝基金、富国基金、国泰基金等7家基金公司。
根据证监会的审批进度公示信息，易方达基金、广发基金、国泰基金、富国基金等获批的是国证信息技术创新主题ETF（下称“国证信创ETF”）；汇添富、华宝基金、华夏基金等获批的是中证信息技术应用创新产业ETF（简称“中证信创ETF”）。
“信创产业”，简称“信创”，实际上是指信息技术应用创新产业，其核心在于通过行业应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系，解决核心技术关键环节“卡脖子”问题。也就是说信创的本质就是自主可控。
业内认为，信创产业具备长期配置逻辑。
信创ETF火速获批
8月18日，上述信创主题ETF上报，8月26日火速获批。
信创ETF追踪的分别是中证信息技术应用创新产业指数（下称：中证信创，代码：931247）和国证信息技术应用创新产业指数（下称：国证信创，代码：CN5075）。
从指数编制方案中可以看到，中证信息技术应用创新产业指数是从沪深市场中选取不超过50只涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域相关上市公司证券作为指数样本，以反映信创产业上市公司证券的整体表现。在选样过程中，除了考虑各细分行业领头羊外，还专门选入了在增速、利润率、研发投入等方面领先的潜力股，因此指数成分股质量是很高的。
国证信息技术应用创新产业指数也与中证信息技术应用创新产业指数类似，国证信息技术创新主题指数从沪深北三市中选择基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全等信创上市公司证券作为样本，国证信创指数还会考虑专利数量，如果发明专利数量排名后10%，将会被剔除。通过精选过的个股，用来反映信息技术创新主题上市公司的证券市场。
由于均为信创主题指数，二者的成分股部分重合。据统计，两只指数的成分股中共有18只个股重叠，占比36%。比如，两指数前十大成分股中均出现恒生电子（600570.SH）、中科曙光（603019.SH）、金山办公（688111.SH）成分股。
华宝基金指数投资总监、指数研发投资部总经理胡洁表示，从市值维度来看，信创指数呈现出“中小盘特征”，成份股总市值分布区间集中于100至500亿元之间。从成份股所属细分赛道来看，主要集中于应用软件与信息安全领域，权重和超60%，可以看出该指数比较贴合“信息安全，国产替代”的长逻辑。从风格角度来看，信创指数呈现出成长性较高，盈利性较强的特征。从波动率角度来看，该指数的年化波动在30%左右，体现出该指数的弹性相对较高。
华夏基金认为，信创指数属于科技应用板块，天然带有一定的高弹性和高波动属性，相对于市场来说股票特性更活跃，适合风险偏好较高、目标收益率也比较高的投资者，对于本身从事信创行业，对行业比较熟悉的投资者来说也是适合的。
广发基金指数投资部基金经理霍华明认为，信创主题ETF的获批，一方面有利于引导资金投向信息技术应用创新产业领域，助力解决核心技术关键环节“卡脖子”问题；另一方面，相关产品的获批问世，也为看好该领域投资价值的投资者，提供了参与信创主题投资的便捷工具。
长期配置逻辑
由于信创指数的高成长高盈利特征，同时也是受益于近几年国家对信创的鼓励和高投入，2022年下半年以来信创指数走出了一波可观的行情，站在当前时点信创指数的估值相对是比较高的。
信创指数2023年至今录得8.04%的正收益，在全部行业主题中排名相对靠前。拉长周期来看，自基日2017年12月29日以来，信创指数年化收益率也有6.15%，整体表现较为出色。从信创指数的动态市盈率来看，当前估值处于历史中位数偏上水平，从市销率来看，处于历史中位数水平，具备一定的配置性价比。考虑到信创赛道景气度向上，未来或将随着权重股业绩的逐步兑现，盈利的持续增加，指数估值也将逐渐消化。
胡洁表示，“在信息安全问题频发、美国遏制中国科技发展以及俄乌冲突的时代背景下，科技自立自强已上升为国家战略。信创产业作为战略中的重要方向之一，目前得到国家政策大力支持，赛道具有长期逻辑。因此，我们认为对于看好信创赛道的投资者可以关注该指数中长期配置的投资机遇。”
胡洁认为，信创产业具备长期配置逻辑。
其表示，站在当前时点，看待“信创”的投资价值，主要有如下两个维度：
一是“信息安全，国产替代”的大势所趋。长久以来，国际主流计算机生态体系以“Wintel”为主，但此前频频发生的“棱镜”、windows安全漏洞等事件已经威胁到我国信息安全，因此不断强调“自主可控”的重要性，自上而下拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全生命周期生态体系，并解决核心技术关键环节“卡脖子”的问题。信创其本质在于发展国产信息产业，往往涉及用国产方案来匹配现行主流计算机生态中软硬件各个环节。目前国产化方案已逐渐从“可用”过渡至“好用”，应用范围逐步扩大至金融、电信、能源、交通、医疗、教育等行业，形成“2+8”格局。
二是“数字经济”的必要一环。信创产业是“新基建”重要组成，也是发展“数字经济”的必要环节。信创产业发展是国家经济数字化转型、服务建设数字中国的关键，因而构成国家经济发展的新动能。从中央到地方，从党政军到各行各业，传统IT信息产业转型，形成新的区域级产业聚集集群，信创产业的发展前景可观。
而华夏基金认为，要判断信创指数未来的投资价值，主要是抓住行业的边际变化。近期信创产业不断获得大的招标订单，特别是几大金融和国企集团的招标落地意味着信创产业正式从政策预期阶段向业绩驱动阶段的转变。随着后续其他头部金融机构、运营商等央国企陆续开启招标，信创行业有望迎来新的业绩增长期。
